Из статьи вы узнаете:

• О финрезультатах компании за 9 месяцев 2023 года.
• Какая дивполитика у Позитива?
• Какая доходность у акций за последний год?
• Как оценена компания по мультипликаторам?
• Есть ли аргументы за?
• Какие риски?
• Остается ли инвестиционный кейс интересным?

Positive Technologies — лидер российского рынка кибербезопасности (единственная компания из сферы кибербеза на Мосбирже). Разрабатывает инновационное ПО и предлагает услуги для повышения защищенности бизнеса от киберугроз.

Финансовая отчетность за 9 месяцев 2023 года

• Выручка: ₽8.4 млрд, +19% (г/г)
• EBITDA: ₽1 млрд, -63%(г/г)
• Чистая прибыль: ₽0.2 млрд, -93%(г/г)
• Чистый долг: ₽2.9 млрд, рост 3х 
•  Чистый долг/скоррек. EBITDA: 0.6х 

В статье расскажем:

• О финансовых результатах компании за 1П2023.
• Почему были приостановлены дивидендные выплаты?
• Какая доходность у акций за последний год?
• Как оценена ФСК Россети по мультипликаторам?
• Есть ли плюсы?
• О каких минусах нужно знать?
• Какие перспективы?

ФСК Россети – одна из крупнейших электросетевых компаний в мире. Образовалась за счет слияния ФСК ЕЭС и Россетей. В составе холдинга 43 дочерних предприятия, 16 из них – распределительные организации, также в активах – доля Интер РАО (8.57%). По сетям Группы передается более 77% всей вырабатываемой в стране электроэнергии. 

Отчетность компании

В ноябре 2023 была опубликована промежуточная бухгалтерская отчетность по РСБУ за 9 месяцев:

• Выручка: ₽235.1 млрд, +25%(г/г) 
• Прибыль: ₽458.8 млрд, рост в 12.4х (г/г)

В статье расскажем:

• Каких результатов добилась компания за 9 месяцев 2023 года?
• Что с дивидендами – ждать ли выплаты?
• Какая доходность у бумаг агрохолдинга?
• Как оценена Русагро по мультипликаторам?
• Есть ли потенциал у компании?
• Каких рисков не избежать?
• Какие драйверы могут повлиять на рост котировок?

РусАгро — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Занимает лидирующие позиции в свиноводстве, растениеводстве, масложировом бизнесе, производстве сахара. 

В активах Группы более 600 тыс га земли (54% в собственности). Регионально агрохолдинг присутствует в Белгородской, Тамбовской, Свердловской, Воронежской, Самарской, Курской и Орловской областях, Приморском крае.

Финансовые результаты за 9 месяцев 2023 года

— Выручка: ₽178 млрд, -2.09%(г/г)

— Скорр. EBITDA: ₽30.6 млрд, -13%(г/г)

— Чистая прибыль: ₽38.5 млрд, рост в 17.5х 

— Чистый долг: ₽65.2 млрд, -35% (г/г)

— Чистый долг/EBITDA: 1.62х, — 27% (г/г)

Из статьи вы узнаете:

• Что происходит с финансовыми и операционными показателями?
• Получат ли российские инвесторы дивиденды?
• Какие тренды у котировок?
• Как оценена компания по мультипликаторам?
• Есть ли аргументы в пользу ритейлера?
• Сдерживающие факторы: на что обратить внимание.
• Какие драйверы роста у торговой сети?

Fix Price — крупнейшая в России торговая сеть низких фиксированных цен. Большинство магазинов у компании собственные, но часть торговых точек работает по франшизе. География присутствия: Россия, Беларусь, Казахстан, Латвия, Узбекистан, Грузия, Кыргызстан, Монголия, Армения. 

Финансовые и операционные результаты за 9 месяцев

— Выручка: ₽210.2 млрд, +4,1% (г/г)

— Чистая прибыль: ₽27.1 млрд, +124% (г/г)

— Скорр. EBITDA: ₽38.3 млрд, -2,05% (г/г)

— Сопоставимые продажи (LFL): -5.3%

— Количество магазинов: 6 162, +499 штук (г/г)

— Торговая площадь: 1.3 млн м², +9% (г/г)

Финансовые показатели за 9 месяцев 2023 года по МСФО

— Выручка: ₽446 млрд, +12.2%(г/г)

— Чистая прибыль: ₽38.5 млрд, +41.8(г/г)

— Скоррек. OIBDA: ₽182.2 млрд, +8% (г/г)

— Рентабельность по скоррек. OIBDA: 40.8%

— Чистый долг: ₽438 млрд, +14%(г/г)

— Чистый долг/OIBDA: 1,8х

Из статьи вы узнаете:

• О финансовых результатах компании.
• Какая дивидендная политика?
• Что с котировками акций?
• Как ЮГК оценена по мультипликаторам?
• Аргументы в пользу бизнеса.
• Есть ли сдерживающие факторы?
• Как прошел листинг и каковы перспективы?

Южуралзолото ГК (ЮГК) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: вторая по разведанным природным запасам золота и четвертая по объемам производства золота в России. 

Добыча ведется на Урале (в Челябинской области) и в Сибири (Красноярский край, Хакасия). Руда перерабатывается на собственных предприятиях. 

Финансовые показатели за 1П2023 по МСФО

• Выручка: ₽29.1 млрд, -12.6% (г/г)
• Чистый убыток: ₽3.3 млрд, +71% (г/г)
• EBITDA: ₽12.9 млрд, -3% (г/г)
• Рентабельность EBITDA: 44.3%
• Чистый долг/EBITDA: 2.5х 

👉 В статье расскажем

— О результатах работы компании за 9 месяцев 2023 года.

— Почему Яндекс не платит дивиденды?

— Какая доходность у расписок?

— Как оценена IT-компания по мультипликаторам?

— Есть ли плюсы у Яндекса?

— Какие риски стоит учитывать?

— К чему готовиться в ближайшей перспективе?

Яндекс – крупнейшая российская IT-компания с развитой экосистемой. Представлена в сегментах электронной коммерции, интернет-рекламы, перевозок, доставки, электроники, искусственного интеллекта. Занимает лидерские позиции на рынках России, Белоруссии, Казахстана.

Финансовые показатели за 9 месяцев 2023 года по МСФО

– Выручка: ₽550.5 млрд, +54.2%(г/г)

– Скорр. EBITDA: ₽64.1 млрд, +36.4%(г/г)

– Операционная прибыль: ₽25.5 млрд, +259%(г/г)

– Чистая прибыль: ₽28.1 млрд, -31%(г/г)

– Скорр. чистая прибыль: ₽15.6 млрд, +56%(г/г)

Рост показателей по итогам 9 месяцев 2023 года произошел за счет расширения доли присутствия Яндекса на рынке рекламы, а также благодаря улучшению маркетинговых инструментов. 

Из статьи вы узнаете:

— почему у компании слабые показатели?

— что с дивидендными выплатами?

— почему цена акций не скорректировалась?

— как оценен Акрон по мультипликаторам?

— есть ли аргументы в пользу компании?

— о каких рисках нужно знать?

— есть ли инвестиционные перспективы?

Акрон – лидер по производству минеральных удобрений в России и мире.

Объем выработки – 8.35 млн т/г, включая 5.5 млн т/г азотных удобрений.

Присутствует на рынках – Китая, Латинской Америки, России, Европы, США. Продукция поставляется в 74 страны мира. В сбытовую сеть входят: АО Агронова, Yong Sheng Feng, Acron Switzerland AG, Acron USA, Acron Brasil, Acron Argentina SRL. 

Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев

— Выручка: ₽130.6 млрд, -33.9% (г/г)

— Операционная прибыль: ₽66.7 млрд, -22.4%(г/г)

— Чистая прибыль: ₽25.7 млрд, -70.3% (г/г)

— EBITDA: ₽51.8 млрд

— Рентабельность EBITDA: 39.7%

— Чистый долг: ₽33.6 млрд, -14.76%(г/г)

• каких результатов добилась компания?
• когда ждать дивиденды?
• что с котировками акций?
• как оценена ММК по мультипликаторам?
• какие преимущества у сталелитейщика?
• есть ли сдерживающие факторы?
• в чем инвестиционная привлекательность?

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) — один из лидеров российской черной металлургии, входит в ТОП крупнейших мировых производителей стали. 

У компании диверсифицированный бизнес — от подготовки сырья до глубокой переработки. Основное российское производство сосредоточено в Магнитогорске, с мощностями по выплавке чугуна – 10 млн т/г и стали – 12 млн т/г, также есть Турецкое подразделение с литейно-прокатным модулем мощностью 2 млн т/г. 

Продукция ММК используется в строительной, трубной, энергетической отраслях, машино- и судостроении.

Финансовые показатели за 1П2023 

— Выручка: ₽353 млрд, -12.4% (г/г)

— EBITDA: ₽88 млрд, -17% (г/г)

В статье ответим на вопросы:

— что влияло на результаты компании?

— какими будут дивиденды?

— что с котировками акций?

— как оценена Роснефть по мультипликаторам?

— какие у компании драйверы роста?

— каких рисков не избежать?

— есть ли инвестиционные перспективы?

Роснефть — лидер среди нефтедобытчиков России, крупнейшая вертикально интегрированная нефтяная компания, вторая по производству газа после Газпрома. Компании принадлежат основные терминалы экспорта российских углеводородов, 13 нефтеперерабатывающих заводов, около 3 тысяч АЗС.

Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2023 года:

— выручка: ₽6.61 трлн, -8.2%(г/г)

— EBITDA: ₽2.4 трлн, +19.3%(г/г)

— чистая прибыль: ₽1.07 трлн, +76.2%(г/г)

— рентабельность по ЧП: 16.2% (против прошлогодних 8.4%)

— CAPEX: ₽0.91 трлн, +10.6%(г/г)

— свободный денежный поток: ₽1.15 трлн, +50.1% (г/г)

На финансовые результаты повлияли ослабление нацвалюты и рост цен на российские сорта нефти. Увеличение выручки и прибыльности обусловлено высокими объемами реализации сырья премиального сорта ESPO, контролем над расходами, повышением эффективности экспорта.